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美联储六月加息板上钉钉?现在一切都没那么确定了
发布时间:2017-6-5 10:30:00    点击次数:102

糟糕的5月非农数据,让美联储6月加息蒙上阴影。

此前发布的美联储5月会议纪要表明,美联储有望在6月14日议息会议上加息25个基点。然而,上周公布的美国5月非农就业人口变动13.8万,创去年10月以来次低水平,远不及预期的18.2万。

此外,值得关注的是花旗经济惊喜指数自五月初以来大幅下滑。这意味着发布的数据比预期要差,市场对美国经济加速的期望未能实现。

于是,市场开始对6月加息表示质疑。

质疑者包括圣路易斯联储负责人James Bullard,以及一些基金经理。Raymond James固收首席经济学家Kevin Giddis向英国金融时报表示:

如果考虑到正在放缓的经济增长形势,以及政府正采取的促增长政策的一些实际困难,那么我认为美联储的最佳做法是“等待和观望”,而非“全速前进”、“现在就提高利率”。

一些分析人士还注意到美国债券收益率曲线正在趋于平缓。今年以来,美国2年期、10年期国债收益率差不断下滑,目前已低至87个基点,创去年10月初以来最低。收益率曲线陡峭是经济加速的迹象,而趋于平缓乃至反转都是经济衰退的先兆。

更中立的观点

另一种更中立的观点是:美联储6月加息不会动摇,但9月第三次加息会推迟。

PGIM固收负责人Gregory Peters:美联储必须在6月会议上提高利率,以保持其信誉,但如果后半年继续收紧货币政策,则存在“较大风险”。这正是更平坦的收益率曲线告诉我们的。我认为市场认可6月加息,但之后再加息就比较有争议。

高盛:将6月加息的概率从80%调升到90%,但在第三次加息(市场此前预计9月进行)之前,考虑到就业增长放缓,以及近期核心通胀率出现下滑迹象之后,FOMC将倾向于等待经济和就业市场前景明朗化。美联储委员会将等待前景变得明朗之后才会决定启动第三次加息的观点。

BMO Capital Markets美国债市主管Ian Lyngen也表示:美联储可能依然在6月加息,但是5月非农报告后,9月加息的可能性有所降低。